Réflexions

Le rapport sur l’emploi de ce matin, en particulier les révisions à la baisse des mois précédents, renforce notre conviction que l’économie américaine se dirige vers la récession...

Les achats d’or par les banques centrales devraient rester un vent favorable pour le métal jaune, soutenant la poursuite du rallye dans les années à venir. Nous maintenons une position stratégique longue dans l’or COMEX et recommandons une surpondération du métal jaune dans les portefeuilles de matières premières....

Dans ce rapport spécial, nous analysons le comportement des données économiques avant les récessions américaines et discutons de certains schémas courants....

Notre résumé de l’allocation de portefeuille pour septembre 2024....

La NFL ouvre les portes aux barbares. Aucune participation majoritaire n’est permise... pas encore. Cependant, cela ne limitera pas le potentiel de hausse des investissements en actions de croissance. Les investisseurs devraient applaudir, tout comme les fans....

Les aspects techniques et la sécurité sont en tête en août. Le siège social a surperformé son indice de référence, malgré la chute du marché en début de mois....

Il y a eu un découplage au sein de l’industrie mondiale des semi-conducteurs. La demande pour l’IA et les puces avancées est en plein essor. Pourtant, les ventes de semi-conducteurs traditionnels et non IA n’ont pas réussi à se redresser. Compte tenu de leur spectaculaire hausse, les cours des actions des producteurs haut de gamme et de puces IA pourraient continuer à vendre des véhicules électriques...

La chute de 15% de la valorisation relative des actions technologiques américaines par rapport aux obligations est une bulle qui commence à éclater. Pourtant, l’ajustement a été relativement bénin jusqu’à présent parce qu’une grande partie provient de la hausse du prix des obligations. Malheureusement, l’ajustement a encore beaucoup plus de temps à parcourir et pourrait finalement dégénérer...

Mener des guerres commerciales dans un ordre multipolaire mondial est une folie. La guerre commerciale des États-Unis contre la Chine a été un désastre total pour Washington, DC. Aucun de ses objectifs n’a été atteint, alors que Pékin fait des percées significatives sur de nouveaux marchés. Un peu hérétiquement, nous suggérons que les décideurs américains...

Nous restons préoccupés par le fait que le rapport risque-récompense des actions soit limité au-delà de notre cible de fin d’année de 5 500 pour le S&P 500. Il y a la saisonnalité à considérer, ainsi que le positionnement et le sentiment. Ainsi, nous ne sommes pas nécessairement baissiers parce qu’une récession est certaine. Mais plutôt que le potentiel positif de ...