Réflexions

Privilégiez les soins de santé et les services publics pour un positionnement défensif dans un contexte de ralentissement économique et de volatilité à l’approche de l’élection présidentielle. Un balayage républicain favorise l’immobilier et les matériaux, tandis que le deuxième résultat le plus probable, l’impasse démocrate, favorise les soins de santé et les technologies de l’information...

La grande pénurie du marché de la main-d’œuvre américaine est terminée. La demande de main-d’œuvre risque de ne pas atteindre l’offre d’ici la fin de cette année, ce qui fera grimper le chômage. Ni la politique budgétaire ni la politique monétaire ne pourront empêcher la récession à venir. Les investisseurs devraient sous-pondérer les actions et surpondérer les bons du Trésor....

La Chine est devenue moins dépendante des exportations vers les économies avancées, et ses produits ont réussi à pénétrer les économies en développement. Les exportations vers les États-Unis représentent 3% du PIB chinois, tandis que celles vers toutes les économies en développement représentent 10% de son PIB. Le pivot commercial de la Chine, passant de l’économie avancée à l’économie en développement...

Dans ce rapport spécial, nous évaluons l’impact du resserrement de la politique monétaire sur les grandes économies. Le PIB sensible aux taux d’intérêt a déjà ralenti de manière significative en réponse au cycle agressif de hausses. Malgré le début de l’assouplissement des politiques, nos indicateurs prospectifs suggèrent que la politique monétaire va...

Le capital-investissement secondaire a grandi, mais leurs opportunités aussi. Les opportunités à court terme seront fertiles tandis que les tendances sous-jacentes soutiendront la classe d’actifs à long terme. Les investisseurs en capital-investissement devraient être avides....

Les investisseurs devraient acheter une protection contre une nouvelle volatilité. Le bouleversement du début août a été un avant-goût de ce qui s’en vient. L’élection américaine est un moment charnière de l’histoire moderne qui fera monter l’incertitude, tandis que d’autres pays profiteront de la division et de la distraction américaines....

Les perspectives fiscales américaines sont moins attrayantes qu’avant la pandémie, mais nous ne sommes pas convaincus qu’un jour difficile de jugement nous attende. Une crise des marchés du Trésor est concevable, mais elle est loin d’être inévitable....

Les prix du pétrole sont pris dans une lutte de tir à la corde. Les inquiétudes concernant les perspectives de demande servent de plafond de prix tandis que le risque d’un choc d’offre d’origine géopolitique offre un plancher. Les prix devraient rester dans une fourchette à court terme. Pourtant, la trajectoire de moindre résistance sur un horizo de 6 à 12 mois...

Que signifient les signaux contradictoires envoyés par l’économie britannique pour la Banque d’Angleterre, et quelles sont les implications pour les Gilts et la livre sterling britannique ?...

Dans ce rapport, nous évaluons les raisons derrière la couronne norvégienne persistantement faible, malgré ce qui semble être des conditions économiques intérieures favorables....