Réflexions

Selon le service US Equity Strategy de BCA Research, la surperformance du marché boursier en 2024 jusqu’à présent est un schéma inhabituel en années électorales. Les données historiques laissent entendre que le marché subira une chute si les investisseurs en viennent à croire que la partie en place changera. La hausse de la volatilité dans la période récréative...

L’échange Trump n’est qu’un échange, pas un investissement, et un échange risqué en plus. Il mise simultanément sur un atterrissage en douceur et une victoire de Trump. Pourtant, la victoire de Trump est plus probable dans un contexte de ralentissement de la croissance économique qu’un atterrissage en douceur. Les investisseurs devraient se positionner d’abord pour le ralentissement, puis pour le choc commercial, ...

Aujourd’hui, nous vous envoyons un rapport récemment publié par le service Emerging Markets Strategy de BCA, intitulé Little Cash On The Sidelines. Arthur Budaghyan, stratège en chef des marchés publics (EM/Chine), soutient que « l’argent liquide en marge » aux États-Unis est faible par rapport à la valeur marchande des titres américains investissables en général,...

Un ralentissement majeur de la croissance nominale est à l’origine de la récente sous-performance boursière indonésienne. Les portefeuilles d’actions des marchés émergents dédiés devraient faire passer des actions indonésiennes de sous-pondération à neutres. Nous recommandons également un nouveau commerce relatif : aller long sur les banques indonésiennes / vendre les banques émergentes...

Les prix du Brent ont chuté de 6% jusqu’à présent en juillet, inversant leurs gains de juin. Fait intéressant, ces pertes se produisent malgré l’escalade des tensions au Moyen-Orient et la croissance accélérée des bénéfices industriels chinois en juin (voir les chiffres), deux développements favorables aux prix du pétrole. Au sein du br...

Les investisseurs espèrent que les baisses de taux de la BCE intégrées à la courbe suffiront à obtenir un atterrissage en douceur en Europe. L’histoire s’oppose à cette vision, mais cette fois-ci sera-t-elle différente?...

Ce rapport examine les indicateurs techniques des marchés obligataires et des changes, et calibre la décision d’augmenter la durée du portefeuille et d’acheter des positions longues sur le dollar américain...

L’absence d’un catalyseur qui stimulera la demande d’acier chinoise réduit les chances que les prix du minerai de fer et de l’acier se redressent au cours des six à neuf prochains mois. Au lieu de cela, nous nous attendons à ce que les métaux ferreux subissent une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année....

Selon le service d’analystes de crédit bancaire de BCA Research, la politique commerciale sous une seconde présidence Trump représente l’un des plus grands risques cycliques pour les investisseurs. Une question clé pour les investisseurs est de savoir si les tarifs sont priorisés tôt dans l’administration ou gardés pour plus tard. Nos collègues s’attendent à ce que le ...

Les marchés pétroliers ne seront pas affectés par le Venezuela à court terme, mais par les chocs du Moyen-Orient. La capacité de Maduro à rester au pouvoir à court terme enlève une voie de soulagement de l’approvisionnement pétrolier. La même voie est coupée si Trump est réélu. Des chocs géopolitiques au Venezuela pourraient provoquer des déviations tactiques...