Réflexions

Une forte croissance généralisée des bénéfices pourrait prolonger un marché haussier, mais ne préviendra pas une récession, car elle découlera des petites entreprises en difficulté et des consommateurs moins aisés. Les activités traditionnelles des banques sont sous pression, mais l’activité des marchés financiers rebondit rapidement. La rotation récente est profi...

Les investisseurs devraient se concentrer sur les préoccupations de croissance plutôt que sur « l’échange Trump ». Les rendements obligataires chuteront à court terme en raison d’un ralentissement économique cycliquement désinflationniste, plutôt que d’une hausse en prévision d’un balayage total républicain et de politiques inflationnistes, qui sont probables mais pas encore conclues...

Le président Biden a annoncé son retrait de la course présidentielle. Les nouvelles finiront sans doute par dominer le cycle de l’actualité lors de la prochaine semaine du 22 juillet, ce qui est regrettable car cela étouffera certains développements importants de la semaine précédente....

Le PBoC a abaissé le taux de repo inversé sur 7 jours de 1,80% à 1,70% lundi. Les taux préférentiels des prêts à 5 ans et à 1 an ont chuté de 10 points de base (pb) à 3,85% et 3,35%, respectivement. Cependant, cette réduction de 10 pb n’aura probablement pas d’effet stimulant significatif sur l’économie globale. Non seulement est...

C’est le statu quo pour les banques SIFI, car elles ne voient pas la performance du crédit à la consommation se détériorer de façon significative par rapport aux niveaux désormais normalisés et elles ne sont pas réellement exposées à des pertes immobilières commerciales...

À mesure que les cotes de victoire de Trump augmentent, la sous-performance des actions européennes s’accentue. À quel point une guerre commerciale mondiale serait-elle négative pour les actifs européens ?...

Nous passons en revue certaines des principales publications de données cette semaine qui, selon nous, influencent notre stratégie monétaire. Les positions longues en yens ont du sens aujourd’hui. Les paris longs sur la livre sterling et l’euro sont plus une question de jugement, et nous allons atténuer toute force de ces devises. Ce rapport explore ces nuances, et sugg...

Les quatre marchés boursiers de l’ASEAN (Indonésie, Malaisie, Thaïlande et Philippines) ont chuté en termes absolus au cours de la dernière année malgré la forte hausse des marchés développés. Ils ont également sous-performé leur indice de référence des marchés émergents. Nos stratèges des marchés émergents avancent que les actions et les cours de l’ASEAN soutiennent que...

Le service de stratégie d’investissement mondial de BCA Research est resté tactiquement haussier sur les actions pendant la majeure partie de 2023, mais est passé au neutre au début de 2024, et a rétrogradé les actions à une sous-pondération à la fin juin. Son dernier rapport complète la réflexion de l’équipe sous forme de questions-réponses. Nos collègues de Global Investment ...

Les investisseurs devraient surpondérer les actifs américains et réduire le risque de leurs portefeuilles en prévision d’une augmentation majeure de l’incertitude politique et du risque géopolitique entourant l’élection américaine et ses répercussions mondiales....