Réflexions

La PBoC semble de plus en plus mal à l’aise face à la chute rapide des rendements des obligations d’État chinoises. Bien que la PBoC réussira temporairement à freiner l’enthousiasme des investisseurs pour les obligations, la banque centrale refusera d’augmenter les taux d’intérêt et sera incapable d’intervenir sur le marché obligataire dans aucun m...

Nous expliquons comment distinguer le chômage « bon », « mauvais » et « laid », pourquoi le mauvais chômage est un bien meilleur indicateur du marché de l’emploi que le chômage général, et ce que cela signifie pour le positionnement tactique des obligations et des actions. De plus : les métaux de base (XBM) ont déjà fortement chuté, alors prenez...

Au niveau des classes d’actifs, le modèle quantitatif GAA consiste à surpondérer les actions, sous-pondérer les obligations et la liquidité neutre....

Dans notre volume I – Le rapport Alpha – nous postulons que la réaction du marché obligataire français n’est qu’un amuse-bouche pour ce qui arrive aux États-Unis. Toute l’année, nous avons averti les investisseurs que la politique américaine pourrait provoquer une émeute sur les marchés obligataires. Ce moment approche. Agissez en conséquence...

La transition vers l’énergie verte entraînera une forte hausse de la demande de cuivre à long terme. Cependant, un meilleur point d’entrée pour obtenir du long terme émergera après le début de la prochaine récession économique....

Il existe de nombreuses voies différentes vers l’investissement macro. Dans notre Volume II – Le rapport bêta – nous présentons la nôtre, que nous avons baptisée GeoMacro. Nous sommes très confiants d’être « sur quelque chose », mais nous sommes constamment impressionnés par les marchés, les applications brillantes de différents cadres et la confiance...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour juillet 2024....

Les préoccupations concernant l’économie mondiale sont passées d’une inflation persistante à une croissance chancelante. Une politique monétaire stricte commence enfin à se faire sentir. Nous suggérons d’augmenter la défensive du portefeuille....

L’équipe de la stratégie d’investissement mondiale a rétrogradé les actions mondiales à sous-pondération plus tôt cette semaine. Les dernières lectures de notre modèle MacroQuant sont cohérentes avec cette décision....

Dans ce rapport, nous essayons d’évaluer combien de temps la performance exceptionnelle des États-Unis peut durer, mais sous un angle plus nuancé – les afflux dans les actifs américains et l’impact sur le dollar et les rendements obligataires. Nos travaux suggèrent que les investisseurs ne devraient pas faire de gros paris sur le dollar aujourd’hui, mais devraient être à découvert sur le t...