Réflexions

Malgré des vents contraires macroéconomiques, l’OBBBA favorise clairement les secteurs industriels, financiers et actions discrétionnaires à la consommation. Un panier soigneusement construit et conscient des facteurs dans ces secteurs est bien positionné pour surperformer dans un environnement incertain et axé sur les finances financières....

Nous discutons des implications du rapport de l’IPC de ce matin et de l’attrait relatif des inclinations de la courbe du Trésor à 2/5....

La désinflation continue de se dérouler à l’échelle mondiale, et les marchés rattrapent enfin leur retard. Les attentes d’inflation se sont globalement réalignées avec les fondamentaux, ce qui nous pousse à repositionner notre allocation mondiale de ILB vers une position neutre. Alors que les risques tarifaires gonflent les attentes américaines, les prix au Royaume-Uni, au Japon et en Australie ont un...

Un gouvernement potentiel de droite en 2027 ne stabilisera pas la trajectoire du ratio dette publique/PIB. Une dette publique insoutenable, un important déficit du compte courant et un ralentissement marqué de la croissance conduiront les marchés brésiliens à sous-performer les marchés émergents. Pourtant, pour profiter d’une économie qui ralentit rapidement, nous...

Nous croyons toujours qu’une récession se profile, mais elle n’a pas encore montré son visage désagréable. Nous continuons de recommander aux investisseurs de se positionner sur la défensive, mais nous changerons de cap si des signes clairs de récession ne se manifestent pas bientôt....

L’EUR/USD est dans un marché haussier de plusieurs années. Une pause à court terme est probable, mais la tendance à plus long terme reste à la hausse vers 1,25, puis finalement 1,40....

Cette semaine, nos trois critères de sélection identifient les actions sur les prix du cuivre, les actions considérées comme « ennuyeuses » mais qui rapportent solidement en période d’incertitude accrue, ainsi que les actions positivement corrélées au Bitcoin....

Le rythme des changements politiques mondiaux n’est pas sans précédent, mais il s’accélère, alimenté par des forces démographiques ainsi que par des échecs de la dissuasion militaire conventionnelle....

Dans ce livre, nous examinons la balance des paiements entre les pays DM et EM. Les États-Unis ne s’en sortent pas bien, mais quelques autres pays non plus....

Nous abandonnerons notre appel à la récession si les données économiques américaines montrent des signes clairs de stabilisation durant l’été. Pour l’instant, cela ne s’est pas produit. Maintenez une modeste sous-pondération des actions, mais cherchez à devenir plus défensifs si le z-score boursier de MacroQuant descend sous -1....