Réflexions

Le président Trump a imposé des tarifs au monde dans ses 100 premiers jours, comme nous l’avions prévu. Les tarifs ont peut-être catalysé une récession aux États-Unis, compte tenu de la faiblesse du sentiment et de la demande des consommateurs. Trump reculera bientôt et accordera des exemptions aux pays en négociation, ce qu’il présentera comme preuve...

Les actions atteindront un creux lorsque les effets complets des tarifs sur les bénéfices et la croissance économique seront pris en compte. Le creux du marché semble loin, et le S&P 500 pourrait finir aussi bas que 4 300, sauf revirement de la politique commerciale qui pourrait réparer les dégâts....

En entrant dans cette année, j’étais de loin le stratège le plus baissier dans l’enquête Bloomberg. Plusieurs clients m’ont contacté pour me demander si je prévoyais de modifier mon prix de fin d’année de 4450 pour le S&P 500 à la lumière des événements récents. La réponse est « non », puisque les événements récents se sont déroulés de façon générale en ligne...

Les prix des matières premières succombent à l’environnement de non-risque déclenché par l’annonce des tarifs réciproques par le président Trump. Les derniers événements et mouvements du marché soulèvent plusieurs questions importantes sur les perspectives des marchés des matières premières. Dans ce rapport stratégique, nous abordons certaines des questions les plus pressantes...

Le choc tarifaire de Trump plongera l’Europe en récession — mais il déclenche aussi une puissante réponse d’intégration. Dans ce rapport, nous exposons les arguments tactiques pour rester défensifs et les arguments structurels pour un investissement long sur les actifs européens une fois la poussière retombée....

Les mesures de relance à l’origine de l’expansion post-COVID commençaient à diminuer après cinq ans et orientaient l’économie vers une récession organique. Maintenant que le DOGE et la guerre commerciale sur plusieurs fronts ont accéléré le calendrier, nous réitérons nos recommandations de réduction du risque....

Ce rapport examine les implications changeantes des tarifs Trump et l’examen de nos transactions du premier trimestre....

Cette semaine, nos trois critiques couvrent : les actions en faible volatilité et faible bêta à l’extérieur des États-Unis; les actions chinoises; et les actions qui achètent selon le ratio PEG....

Le rapport sur l’emploi de mars a montré une forte croissance de l’emploi, mais le marché du travail demeure fragile et le choc de la demande dû aux tarifs pourrait être le catalyseur qui le fera basculer vers la récession...