Réflexions

Le récit consensuel d’un atterrissage en douceur est erroné. Les États-Unis entreront en récession à la fin de 2024 ou au début de 2025. Nous avons été tactiquement haussiers sur les actions la majeure partie de l’année dernière, sommes devenus neutres plus tôt cette année, et sommes sous-pondérés aujourd’hui. Nous nous attendons prudemment à ce que le S&P 500 chute à 3750 pendant la com...

La Californie et le secteur technologique sont actuellement en ralentissement, mais cela ne se reflète pas dans la performance du NASDAQ. Pris isolément, les pertes d’emplois dans le secteur technologique ne sont pas assez importantes pour précipiter une récession américaine. Cependant, lorsqu’elles sont combinées à des effets directs et indirects sur d’autres services s...

La fin de la croissance exponentielle du crédit en Chine freinera les rebondissements structurels des actions et matières premières chinoises, mais les valorisations de type bulle des superstars américaines les freineront aussi. Laissant les actions européennes comme la surperformance structurelle probable. De plus : le cuivre corrige, NVDA consolide....

Le résultat de l’élection indienne est un développement positif pour les perspectives socio-économiques à long terme du pays. Les actions indiennes, cependant, demeurent vulnérables à court terme en raison d’un ralentissement marqué des ventes nominales et de la hausse des coûts réels d’emprunt. Les obligations domestiques indiennes, quant à elles, sont un achat....

Selon le service Private Markets & Alternatives de BCA Research, l’intelligence artificielle est une histoire dépassée. Dans ce contexte, elle n’est pas idéale pour l’investissement en capital-risque (VC) en phase précoce. Pendant que tout le monde est distrait par l’IA, les investisseurs devraient se tourner vers la technologie aérospatiale et spatiale. Probablement la plus importante...

Le rapport d’aujourd’hui résume la diffusion en ligne de la semaine dernière et développe ses thèmes, en explorant les preuves empiriques qui soutiennent notre conviction que les allocateurs d’actifs devraient sous-pondérer les actions de manière parcimonieuse et fugace. Nous restons tactiquement neutres et cyclique baissiers....

La BoE commence-t-elle une erreur en se dirigeant vers des baisses de taux avant la fin de l’été? Qu’est-ce qu’une telle mesure signifierait pour les prix des actifs au Royaume-Uni ?...

Nous examinons les implications de diverses réunions des banques centrales européennes cette semaine pour la stratégie monétaire...

Pour réduire la dépendance de l’économie chinoise au crédit et utiliser le nouveau crédit pour favoriser la croissance, les autorités doivent restructurer ou fermer de nombreuses entreprises à flux de trésorerie négatif. La chute de la croissance américaine et mondiale entraînera une baisse des rendements obligataires américains. Cependant, le dollar vert pondéré par le marché commercial devrait probablement apprécier si le glo...

Nous considérons les mérites relatifs de quatre investissements à revenu fixe différents dans l’environnement économique actuel : les bons du Trésor à 2 ans, les bons du Trésor à 10 ans, les obligations d’entreprise notées Baa et les MBS d’agence à coupons courants....