Réflexions

À première vue, la France s’est déplacée vers l’extrême gauche. Cependant, cette coalition est fragile, et les alliés de Macron détiennent toujours la balance du pouvoir. Quels sont les atouts qui bénéficieront de ce nouveau système politique, et ceux qui ne le feront pas?...

Bien que nous ayons coché une deuxième case sur notre liste, les données entrantes n’indiquent toujours pas qu’une récession est imminente. Nous restons tactiquement pondérables les actions avec un fort biais de sous-pondérer, mais nous ne quittons pas encore la fête....

La recette secrète des actions américaines est la capacité de ce pays à favoriser l’innovation technologique, grâce à l’éducation, à l’immigration, à la disponibilité du capital et aux politiques gouvernementales. Cependant, la préoccupation émergente est que les entreprises technologiques ne font pas d’introduction en bourse mais soient acquises, vidant ainsi le pipeline de technologies futures...

Le RMB est-il bon marché ou cher? D’après les comptes commerciaux, le yuan est peu coûteux, mais le RMB est vulnérable en raison des sorties de capitaux. Pourtant, Pékin ne recourra pas à une dévaluation rapide pour l’instant, et l’option de faire flotter la monnaie est improbable. La PBoC permettra une dépréciation graduelle de la yuan...

Dans le rapport de cette semaine, nous passons en revue l’impact des développements politiques, ainsi que des données fondamentales à venir, sur notre positionnement....

Nos indicateurs du marché du travail se sont considérablement adoucis au cours du dernier mois, mais ne signalent pas encore une récession imminente. Cela dit, la Fed ne peut plus ignorer le marché du travail avec un taux de chômage supérieur à 4% et en hausse....

Le nouveau gouvernement travailliste aura de la flexibilité pour répondre aux chocs macroéconomiques, ce qui est positif pour le Royaume-Uni en général, notamment GBP-EUR, et aussi les gilts en termes absolus. Mais à long terme, les hausses d’impôts surprendront probablement à la hausse, ce qui pose un risque pour les bénéfices des entreprises....

Le ralentissement naissant des données européennes annonce-t-il un atterrissage en douceur et une période idéale pour les actions? Nous avons nos doutes....

Le Global Equity Score chute à la neutralité. Le modèle sectoriel améliore la technologie et l’immobilier, tout en rétrogradant les industries et les matériaux de base....

US High-Quality Strategy surperforme grâce au BCA Score. La sécurité et les techniques sont en tête du paysage des facteurs, et bien que les petites capitalisations aient eu des difficultés, le portefeuille SMID surperforme également...